茅煒也清倉(cāng)式卸任，年內(nèi)基金經(jīng)理離任233名達(dá)歷史高位

　　茅煒也清倉(cāng)式卸任，南方基金回應(yīng)：將專注投資管理工作，年內(nèi)基金經(jīng)理離任233名達(dá)歷史高位

　　財(cái)聯(lián)社8月26日訊(記者 沈述紅)在剛剛過(guò)去的周末，又有知名基金經(jīng)理宣布卸任旗下全部產(chǎn)品，相關(guān)離職傳聞也引發(fā)了不小的討論，事實(shí)真相如何？

　　8月24日，南方基金公告稱，茅煒因“工作調(diào)整”卸任南方君信、南方信息創(chuàng)新、南方成長(zhǎng)先鋒、南方景氣驅(qū)動(dòng)、南方高質(zhì)量?jī)?yōu)選五只產(chǎn)品基金經(jīng)理。至此，茅煒執(zhí)掌的公募基金數(shù)量已經(jīng)降至零。對(duì)此，南方基金方面回應(yīng)稱，基金經(jīng)理的變更/調(diào)整屬于公司工作調(diào)整。茅煒現(xiàn)任南方基金首席投資官(權(quán)益)，主要專注于公司整體權(quán)益投資管理和人員建設(shè)，其本人并未離職。

　　在前不久披露的二季報(bào)中，上述五只產(chǎn)品已然呈現(xiàn)出不同的風(fēng)格，觀點(diǎn)也不盡相同，相關(guān)產(chǎn)品的交接或非突如其來(lái)，而是早已在進(jìn)行中。

　　在茅煒之前，工銀瑞信基金張略釗、圓信永豐基金范妍、建信基金姜鋒、招商基金賈成東、中郵基金國(guó)曉雯、交銀施羅德基金田彧龍均卸任此前管理的所有產(chǎn)品，東方紅資管的王延飛旗下產(chǎn)品均增聘基金經(jīng)理。整體而言，今年以來(lái)新上任的基金經(jīng)理共有365名，離職的基金經(jīng)理也達(dá)233名之多，保持在歷史高位。

　　當(dāng)前，已有基金公司逐步邁向團(tuán)隊(duì)化發(fā)展，把平臺(tái)化打造作為重點(diǎn)，防止基金公司過(guò)于依賴績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理等個(gè)人的能力，并在產(chǎn)品交接過(guò)程中做好充分溝通，確保新任基金經(jīng)理能夠有效維持產(chǎn)品的業(yè)績(jī)水平。

　　卸任引發(fā)離職傳聞，公司回應(yīng)

　　南方基金公告顯示，茅煒已于8月23日卸任南方君信、南方信息創(chuàng)新、南方成長(zhǎng)先鋒、南方景氣驅(qū)動(dòng)、南方高質(zhì)量?jī)?yōu)選五只產(chǎn)品基金經(jīng)理，這些產(chǎn)品二季度末的規(guī)模總和為108.59億元。目前，茅煒旗下已無(wú)在管產(chǎn)品。

　　對(duì)于茅煒卸任旗下全部產(chǎn)品，南方基金表示，基金經(jīng)理的變更/調(diào)整屬于公司工作調(diào)整，茅煒現(xiàn)任南方基金首席投資官(權(quán)益)，會(huì)參與制定和執(zhí)行公司境內(nèi)權(quán)益投資策略、資產(chǎn)配置策略，領(lǐng)導(dǎo)權(quán)益投資決策過(guò)程等。他本人并未離職，將專注于整體的投資管理和人員建設(shè)。

　　畢業(yè)于上海財(cái)大保險(xiǎn)學(xué)專業(yè)的茅煒，曾任職于東方人壽保險(xiǎn)及生命人壽保險(xiǎn)，擔(dān)任保險(xiǎn)精算員，在國(guó)金證券研究所任職期間擔(dān)任保險(xiǎn)及金融行業(yè)研究員。2009年，他加入南方基金，至今已有15年，他先后任研究部保險(xiǎn)及金融行業(yè)研究員、研究部總監(jiān)助理、副總監(jiān)、研究部執(zhí)行總監(jiān)、總監(jiān)，現(xiàn)任權(quán)益研究部總經(jīng)理、境內(nèi)權(quán)益投資決策委員會(huì)委員、公司首席投資官。

　　自2016年管理公募產(chǎn)品以來(lái)，茅煒執(zhí)掌的產(chǎn)品涉獵軍工、醫(yī)藥保健、新興消費(fèi)、高端裝備、信息創(chuàng)新等不同主題，任職回報(bào)最高的產(chǎn)品為南方科技創(chuàng)新，自2019年5月至2022年1月期間回報(bào)為182.57%，任職回報(bào)最低的產(chǎn)品為南方景氣驅(qū)動(dòng)，自2020年8月以來(lái)收益為-44.69%。相對(duì)而言，茅煒早期管理的產(chǎn)品大多有不錯(cuò)的收益，管理后期的產(chǎn)品則相對(duì)平庸。

　　就茅煒當(dāng)前卸任的5只產(chǎn)品情況看，有兩只產(chǎn)品在成立之初即為茅煒與他人共同管理，如：

　　南方信息創(chuàng)新成立于2019年6月19日，成立時(shí)便為茅煒、鄭曉曦共同管理，目前由鄭曉曦單獨(dú)管理；成立于2020年6月12日的南方成長(zhǎng)先鋒，由茅煒、王博管理至今，目前由王博單獨(dú)管理。

　　另外三只產(chǎn)品在成立伊始由茅煒單獨(dú)管理，后期陸續(xù)加入了其他基金經(jīng)理，但產(chǎn)品合管的時(shí)間至少有11個(gè)月，包括：

　　南方君信成立于2018年5月30日，彼時(shí)由茅煒單獨(dú)管理，2023年6月9日，唐小東和許公磊加入了產(chǎn)品管理行列，目前兩人合管時(shí)間已超1年；

　　2020年8月4日，南方景氣驅(qū)動(dòng)成立，產(chǎn)品由茅煒單獨(dú)管理，一年后的10月22日，鄭詩(shī)韻加入了產(chǎn)品管理行列，目前兩人合管時(shí)間已近三年；

　　2022年8月23日，茅煒執(zhí)掌的南方高質(zhì)量?jī)?yōu)選成立，在產(chǎn)品運(yùn)行一年零8個(gè)月后，何文欣加入和產(chǎn)品管理行列，目前合管時(shí)間超3個(gè)月。

　　收益層面，成立于2018年的南方君信以及成立2019年的南方信息創(chuàng)新至今均有相對(duì)不錯(cuò)的收益，前者成立以來(lái)回報(bào)近60%，后者亦有23.04%。不過(guò)，茅煒執(zhí)掌的南方成長(zhǎng)先鋒、南方景氣驅(qū)動(dòng)和南方高質(zhì)量?jī)?yōu)選任職回報(bào)分別僅有-42.91%、-44.69%、-20.36%。

　　離任前產(chǎn)品風(fēng)格“各有千秋”

　　在前不久披露的二季報(bào)中，上述五只產(chǎn)品已然呈現(xiàn)出不同的風(fēng)格，觀點(diǎn)也不盡相同，相關(guān)產(chǎn)品的交接或早已在進(jìn)行中。

　　如茅煒與何文欣共同管理的南方高質(zhì)量?jī)?yōu)選持倉(cāng)相對(duì)分散，今年年初至今的跌幅也相對(duì)較小，為5.08%。二季度，對(duì)該產(chǎn)品做出主要正貢獻(xiàn)的行業(yè)是輕工、電子、電力設(shè)備板塊，做出主要負(fù)貢獻(xiàn)的行業(yè)是機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工和商貿(mào)零售板塊。

　　其中，該產(chǎn)品對(duì)電力設(shè)備進(jìn)行了進(jìn)一步聚焦操作，將持倉(cāng)向新技術(shù)驅(qū)動(dòng)，二次配電和風(fēng)電海纜等標(biāo)的集中，對(duì)于光伏組件、 逆變器等后續(xù)基本面運(yùn)行壓力仍大的公司，借助市場(chǎng)反彈做了一定的減持，事后看來(lái)獲得了不錯(cuò)的超額收益；商貿(mào)零售包括雖有所減持，但很多標(biāo)的的下跌幅度過(guò)大，“考慮等待在一個(gè)更合適的反彈點(diǎn)位再做進(jìn) 一步減持，短期恐慌性殺跌賣出不是一個(gè)偏理性的選擇�！�

　　許公磊、唐小東、茅煒共同管理的南方君信持倉(cāng)也相對(duì)分散，能源、醫(yī)療保健、電信服務(wù)、可選消費(fèi)、材料等板塊均有涉獵，該產(chǎn)品今年以來(lái)回撤為14.36%。

　　經(jīng)歷了年初小盤股的波動(dòng)后，上述產(chǎn)品基金經(jīng)理對(duì)組合管理規(guī)則進(jìn)行了優(yōu)化，在保持風(fēng)格特征的同時(shí)，約束單一風(fēng)格最大配置比例，同時(shí)盡可能通過(guò)選擇低相關(guān)性的量化策略進(jìn)行風(fēng)格表達(dá)，以進(jìn)一步降低組合的波動(dòng)性。

　　截至目前，由鄭詩(shī)韻與茅煒共同管理的南方景氣驅(qū)動(dòng)年內(nèi)收益為-9.18%，產(chǎn)品持倉(cāng)以消費(fèi)行業(yè)為主，如瀘州老窖、宇通客車、美的集團(tuán)、海爾智家、銀輪股份等。二季度，該產(chǎn)品減倉(cāng)了一些白酒至其它標(biāo)的，對(duì)黑電以及一些出海代工型的公司做了加倉(cāng)。

　　在二季報(bào)中，鄭詩(shī)韻與茅煒表示，白酒批價(jià)仍然處于非常不穩(wěn)定的狀態(tài)，行業(yè)對(duì)于增長(zhǎng)的需求和量?jī)r(jià)之間的矛盾仍需解決。加倉(cāng)黑電以及一些出海代工型的公司是在充分評(píng)估潛在的關(guān)稅加增等可能的貿(mào)易摩擦之后的審慎選擇�！拔覀兛春眠@些已經(jīng)提前在海外做好產(chǎn)能布局，甚至已經(jīng)有多國(guó)海外工廠運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，我們認(rèn)為它們?cè)趹?yīng)對(duì)當(dāng)前的環(huán)境下會(huì)更有韌性�！�

　　由王博和茅煒共同管理的南方成長(zhǎng)先鋒則主要持有信息技術(shù)等板塊的股票，如工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、新易盛等。該產(chǎn)品今年以來(lái)微跌1.07%，二季度換手率大幅下降，降低了主題投資的權(quán)重，以景氣成長(zhǎng)和質(zhì)量成長(zhǎng)作為選股標(biāo)準(zhǔn)。

　　在季報(bào)中，南方成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理稱，看好兩個(gè)方向，一個(gè)是全球科技的創(chuàng)新和成長(zhǎng)方向，一個(gè)是出口中相對(duì)不受影響的方向，同時(shí)由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，在成長(zhǎng)板塊坍塌的背景下，高股息低估值等大盤價(jià)值股仍然會(huì)保持較強(qiáng)的相對(duì)收益。

　　此外，年內(nèi)回撤達(dá)22.98%的南方信息創(chuàng)新主要布局了華海清科、北方華創(chuàng)、中微公司等股票，該產(chǎn)品自 2022年三季度至今便在增加半導(dǎo)體板塊配置，目前聚焦在半導(dǎo)體設(shè)備、零部件、材料、EDA軟件、AI算力芯片等領(lǐng)域，堅(jiān)定看好國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大方向，認(rèn)為2024-2025年，半導(dǎo)體板塊有望迎來(lái)自主可控和周期拐點(diǎn)向上的共振。

　　今年233名基金經(jīng)理離任

　　在茅煒之前，工銀瑞信基金固定收益部投資副總監(jiān)張略釗也因個(gè)人原因，卸任工銀瑞富一年定開純債、工銀開元利率債、工銀尊利中短債等多只基金的基金經(jīng)理一職，并已在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理注銷手續(xù)。不過(guò)，據(jù)記者了解，他已從工銀瑞信基金離職。

　　7月22日，丘棟榮也在中庚基金完成“謝幕”，4月末以來(lái)關(guān)于其離職的傳聞塵埃落定。當(dāng)日，已經(jīng)卸任全部產(chǎn)品的丘棟榮與四位繼任基金經(jīng)理就二季報(bào)與投資者展開溝通。除了一只尚在封閉期的產(chǎn)品，丘棟榮管理的另外四只產(chǎn)品今年上半年份額減少41.95億份，其中機(jī)構(gòu)投資者贖回份額較多。

　　上述基金經(jīng)理外，圓信永豐基金范妍、建信基金姜鋒、招商基金賈成東、中郵基金國(guó)曉雯、交銀施羅德基金田彧龍均卸任此前管理的所有產(chǎn)品，東方紅資管的王延飛旗下產(chǎn)品均增聘基金經(jīng)理。

　　值得一提的是，王延飛管理的東方紅睿璽三年持有在二季度被凈贖回10.65億份，在上半年被凈贖回21.02億份。范妍此前執(zhí)掌的圓信永豐優(yōu)享生活、圓信永豐優(yōu)加生活、圓信永豐興諾在上半年分別被凈贖回11.33億份、7.72億份、5.08億份。在部分產(chǎn)品中，存在機(jī)構(gòu)投資者搶先撤退的情況。

　　事實(shí)上，年內(nèi)離任的知名基金經(jīng)理中，有不少“轉(zhuǎn)會(huì)”的現(xiàn)象。如原圓信永豐范妍加盟富國(guó)基金、原萬(wàn)家基金李文賓加盟永贏基金，原平安基金經(jīng)理成鈞加盟海富通基金，原平安基金周恩源加入大成基金，原博時(shí)基金經(jīng)理麥靜回歸人保資產(chǎn)，原中加基金閆沛賢加入中歐基金等。

　　整體來(lái)看，近年來(lái)基金經(jīng)理頻繁流動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，今年以來(lái)新上任的基金經(jīng)理共有365名，離任的基金經(jīng)理也達(dá)233名之多，保持在歷史高位。

　　其中，華夏基金年內(nèi)新聘的基金經(jīng)理數(shù)量達(dá)16位，居于首位，易方達(dá)新聘基金經(jīng)理9位，中歐基金、嘉實(shí)基金、永贏基金新聘基金經(jīng)理數(shù)均有8位；華夏基金離任基金經(jīng)理數(shù)也不少，為7位，招商基金、平安基金各有6位基金經(jīng)理離任。

　　從基金經(jīng)理變動(dòng)原因看，除了受行業(yè)整體環(huán)境變化的影響另謀出路，尋找更好的職業(yè)發(fā)展等個(gè)人原因之外，基金公司業(yè)務(wù)調(diào)整，考核不過(guò)關(guān)、榮譽(yù)感、價(jià)值感降低，內(nèi)部工作調(diào)動(dòng)等也是變動(dòng)的主要原因。近兩年還經(jīng)常出現(xiàn)基金經(jīng)理卸任所管產(chǎn)品之后，面臨沒(méi)有基金可管的尷尬例子，甚至出現(xiàn)基金經(jīng)理“回爐”擔(dān)任研究員的案例。

　　此前證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，在全面強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)方面，提出著力提升投研核心能力，引導(dǎo)基金管理人構(gòu)建團(tuán)隊(duì)化、平臺(tái)化、一體化的投研體系，扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。

　　從近兩年的發(fā)展情況來(lái)看，不少管理著超大規(guī)模的基金經(jīng)理，管理規(guī)模超出了管理半徑，個(gè)別明星基金經(jīng)理甚至只能打得一手“明牌”，“買賣”皆不易。加之市場(chǎng)的持續(xù)震蕩調(diào)整，他們往往難有理想業(yè)績(jī)，甚至不少出現(xiàn)了業(yè)績(jī)慘淡的情況。

　　為此，已有部分基金公司努力擺脫此前靠明星基金經(jīng)理贏得規(guī)模的模式，不斷邁向團(tuán)隊(duì)化發(fā)展，把平臺(tái)化打造作為重點(diǎn)，防止基金公司過(guò)于依賴績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理等個(gè)人的能力，并在產(chǎn)品交接過(guò)程中做好充分溝通，確保新任基金經(jīng)理能夠有效維持產(chǎn)品的業(yè)績(jī)水平。