全球金融市場是否巨震，就看英偉達(dá)這份財(cái)報(bào)了！

　　全球金融市場是否巨震，就看英偉達(dá)這份財(cái)報(bào)了！

　　財(cái)聯(lián)社8月28日訊(編輯 黃君芝)北京時(shí)間周四(8月29日)凌晨，全球金融市場都將矚目一份重磅財(cái)報(bào)：“AI總龍頭”、美國芯片巨頭英偉達(dá)將發(fā)布其2025財(cái)年第二財(cái)季的業(yè)績報(bào)告。

　　目前，整個(gè)華爾街都在為這一時(shí)刻做準(zhǔn)備，因?yàn)檫@家芯片制造商基本上已成為決定人工智能(AI)漲勢可持續(xù)性的領(lǐng)頭羊。英偉達(dá)的財(cái)報(bào)能否給投資者留下深刻印象，可能會(huì)在其公布業(yè)績后的幾天內(nèi)左右整個(gè)市場。

　　雖然對(duì)AI的熱情在最近幾個(gè)季度推動(dòng)大盤股飆漲，但投資者現(xiàn)在愈發(fā)懷疑這種漲勢的持續(xù)性。而英偉達(dá)即將發(fā)布的業(yè)績報(bào)告可能就是答案。

　　此前，摩根士丹利在最新報(bào)告中預(yù)測，如果英偉達(dá)的收入超出預(yù)期，AI相關(guān)股票的價(jià)格可能會(huì)有3-15%的上漲空間。相反，若不及預(yù)期，整個(gè)AI股票組可能會(huì)有5-10%的下跌空間，并且股票選擇的優(yōu)先級(jí)可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。

　　分析師現(xiàn)在普遍預(yù)計(jì)，英偉達(dá)當(dāng)季將錄得286.68億美元的季度收入，這將較去年同期增長112%，但這個(gè)增速仍較上個(gè)季度的262%明顯放緩；數(shù)據(jù)中心收入或?yàn)?49.92億美元，同比增速有望達(dá)142%。

　　另一方面，英偉達(dá)最新AI芯片系列Blackwell的首次發(fā)貨據(jù)稱要推遲，引發(fā)市場擔(dān)憂。CEO黃仁勛在Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，他預(yù)計(jì)Blackwell今年將為公司貢獻(xiàn)“大量”收入。因此，華爾街正在密切關(guān)注關(guān)于出貨時(shí)間的更多信息。

　　在這份重磅財(cái)報(bào)即將發(fā)布之際，華爾街大佬們議論紛紛，目前的共識(shí)預(yù)期是：樂觀但仍保持謹(jǐn)慎，因?yàn)锽lackwell發(fā)貨的推遲恐在短期內(nèi)造成影響。

　　高盛

　　高盛表示，英偉達(dá)推遲發(fā)布Blackwell芯片的消息可能會(huì)在其財(cái)報(bào)發(fā)布后引發(fā)一些短期波動(dòng)，但基本面因素將使該公司保持更大的上行空間。考慮到數(shù)據(jù)中心營收和強(qiáng)勁的運(yùn)營杠桿帶來的利好，該行預(yù)計(jì)營收和每股收益將超過預(yù)期。

　　以Toshiya Hari為首的分析師寫道，在領(lǐng)先的云服務(wù)提供商中，客戶對(duì)英偉達(dá)硬件的需求一直保持強(qiáng)勁，該公司在人工智能計(jì)算領(lǐng)域仍保持著競爭優(yōu)勢。

　　整體而言，高盛預(yù)計(jì)，英偉達(dá)將公布“強(qiáng)勁的連續(xù)數(shù)據(jù)中心收入增長，不受Blackwell相關(guān)的任何暫時(shí)性阻力的影響”，因?yàn)樵摴�司的Hopper產(chǎn)品線應(yīng)該會(huì)保持增長勢頭。而且，英偉達(dá)的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)也有著引人注目的增長前景。

　　盡管投資者開始質(zhì)疑在人工智能領(lǐng)域大舉投資是否值得，但高盛預(yù)計(jì)，該公司的財(cái)報(bào)電話會(huì)議將披露一些有助于提振信心的投資回報(bào)率指標(biāo)。

　　高盛對(duì)英偉達(dá)的評(píng)級(jí)為“買入”，目標(biāo)價(jià)不變，為每股135美元。

　　德意志銀行

　　德銀分析師Ross Seymore強(qiáng)調(diào)，人工智能計(jì)算需求保持穩(wěn)定，這應(yīng)該有助于英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的盈利表現(xiàn)。

　　“我們?nèi)匀粚?duì)英偉達(dá)的一流技術(shù)路線圖印象深刻，并相信其客戶對(duì)人工智能的熱情可能會(huì)持續(xù)下去，從而帶來又一個(gè)強(qiáng)勁的季度/指引�！彼麑懙馈�

　　整體而言，德銀指出，產(chǎn)品訂單可能在Blackwell推出之前有所回落，但總需求趨勢不應(yīng)受到影響。不過到目前為止，市場已經(jīng)在很大程度上反映了英偉達(dá)的基本面，促使該行維持“持有”評(píng)級(jí)。

　　美國銀行

　　盡管英偉達(dá)之前的業(yè)績一直是隨后股市反彈的巨大催化劑，但美銀在最新報(bào)告中寫道，投資者忽視了“被低估的風(fēng)險(xiǎn)”。

　　在本月的一份預(yù)覽報(bào)告中，美銀分析師警告稱，下一代Blackwell芯片的延遲可能會(huì)在短期內(nèi)抑制盈利，隨后再恢復(fù)上漲。不過美銀認(rèn)為，這應(yīng)該不是一個(gè)持久的問題：英偉達(dá)可以在更長的時(shí)間內(nèi)依賴Hopper芯片，并推出簡化的Blackwell版本作為權(quán)宜之計(jì)。

　　“無論如何，在利率/地緣政治的市場不確定性持續(xù)存在的情況下，任何拋售都可能進(jìn)一步給英偉達(dá)的股票帶來壓力。然而，我們認(rèn)為任何拋售都是一個(gè)很好的買入機(jī)會(huì)，因?yàn)樘魬?zhàn)不在于需求，而在于(可解決的)供應(yīng)，這不會(huì)從根本上破壞英偉達(dá)的長期勢頭，”分析師們寫道。

　　他們表示，Hopper芯片的強(qiáng)勁銷售可能會(huì)使銷售額達(dá)到286億美元，高于英偉達(dá)280億美元的指導(dǎo)目標(biāo)，略高于市場普遍預(yù)期。美銀對(duì)英偉達(dá)的評(píng)級(jí)為“買入”，目標(biāo)價(jià)為每股150美元。

　　富國銀行

　　富國銀行預(yù)計(jì)，由于數(shù)據(jù)中心和強(qiáng)大的運(yùn)營杠桿推動(dòng)了英偉達(dá)的業(yè)績，該公司即將公布的營收和每股收益將超過預(yù)期。

　　該行寫道，數(shù)據(jù)中心的收入將來自Hopper H100的強(qiáng)勁需求和H200芯片開始出貨。與此同時(shí)，該公司基于以太網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品Spectrum-X的增加也將推動(dòng)上漲。

　　富國銀行預(yù)計(jì)，第二財(cái)季英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)和公司總收入將實(shí)現(xiàn)15%的環(huán)比增長。

　　正如其他銀行所提到的那樣，富國銀行也指出，Blackwell的推遲發(fā)貨可能會(huì)刺激短期波動(dòng)。不過，Hopper和Spectrum-X的需求將在未來幾個(gè)月保持收入增長。

　　摩根士丹利

　　大摩認(rèn)為，本季英偉達(dá)財(cái)報(bào)大概率超預(yù)期，市場對(duì)于公司下季度營收指引預(yù)期也再度提高。但更為關(guān)鍵的是，英偉達(dá)需要安撫投資者對(duì)于Blackwell是否會(huì)延期的擔(dān)憂。

　　該行在最新報(bào)告中對(duì)英偉達(dá)的業(yè)績表示樂觀，并寫道：“我們預(yù)計(jì)這將是一個(gè)強(qiáng)勁的季度，很可能超過較高預(yù)期�！�

　　大摩還表示，目前市場對(duì)于英偉達(dá)下季度營收指引預(yù)期再度提高。不過該行認(rèn)為，無論第三季度的收入指引是否達(dá)到市場預(yù)期的315億美元，或是部分買方分析師期望的330億美元以上，都可能對(duì)股票的影響不大。

　　而真正影響股票的，是公司能否緩解投資者對(duì)可能因芯片設(shè)計(jì)重新調(diào)整而導(dǎo)致的Blackwell延遲的擔(dān)憂。

　　Wedbush

　　美國知名投行韋德布什(Wedbush Securities)上周預(yù)測，隨著人工智能支出熱潮全面展開，英偉達(dá)必然會(huì)公布又一份強(qiáng)勁的季度報(bào)告。

　　該行股票研究高級(jí)副總裁馬特•布賴森(Matt Bryson)表示，其此前預(yù)測的1萬億美元人工智能支出“浪潮”正在進(jìn)行中，科技公司仍處于投資人工智能硬件的早期階段。

　　“仍有大量資金投資于英偉達(dá)生產(chǎn)的人工智能芯片。”他說。

　　該行知名分析師Dan Ives則稱，在接下來的幾年里，他預(yù)計(jì)該公司將在人工智能資本支出方面領(lǐng)先1萬億美元，因?yàn)樵摴�司的GPU仍將是新興技術(shù)的關(guān)鍵組成部分。

　　“我們繼續(xù)估計(jì)，在英偉達(dá)GPU芯片上每花費(fèi)1美元，科技股的乘數(shù)就會(huì)增加8至10美元，這表明我們對(duì)明年科技股的堅(jiān)定看漲�！彼麑懙馈�

　　該行對(duì)英偉達(dá)的評(píng)級(jí)為“跑贏大盤”。