現(xiàn)券全面“飄紅”，多家機構(gòu)預(yù)測：10年國債收益率區(qū)間下限為2.1%

　　現(xiàn)券全面“飄紅”，多家機構(gòu)預(yù)測：10年國債收益率區(qū)間下限為2.1%

　　8月13日，國債期貨早盤收漲，2年期主力合約漲0.07%，5年期主力合約漲0.24%，10年期主力合約漲0.26%，30年期主力合約漲0.72%。

　　數(shù)據(jù)顯示，10Y國債活躍券收益率下行3bp報2.212%，30Y國債活躍券收益率下行3.5bp報2.405%。

　　值得注意的是，國債期貨12日全線收跌，30年期主力合約跌1.11%，10年期主力合約跌0.59%，5年期主力合約跌0.34%，2年期主力合約跌0.14%。

　　近期國債市場的劇烈波動，消息面上有央行借券賣債、國有大行賣債以及中國銀行間市場交易商協(xié)會部分成員被啟動自律調(diào)查等。

　　此外，央行近日發(fā)文提示投資者宜審慎評估資管產(chǎn)品投資風(fēng)險和收益。央行表示，今年以來，部分資管產(chǎn)品尤其是債券型理財產(chǎn)品的年化收益率明顯高于底層資產(chǎn)，主要是通過加杠桿實現(xiàn)的，實際上存在較大的利率風(fēng)險。未來市場利率回升時，相關(guān)資管產(chǎn)品凈值回撤也會很大。

　　展望后市，多家券商給出10年國債收益率的預(yù)期區(qū)間，綜合來看2.1%屬于區(qū)間下限。浙商固收表示，考慮央行并未放棄對長債收益率的調(diào)控，后續(xù)在“機構(gòu)止盈+央行精細(xì)化調(diào)”控擾動下，10年國債收益率或在2.10%—2.25%區(qū)間震蕩。

　　國盛證券分析稱，10年國債利率在7月降息后的運行區(qū)間可能下移10bps至2.1%—2.26%。目前利率已經(jīng)接近此區(qū)間上限附近，也就是說，按此邏輯，當(dāng)前水平繼續(xù)上升空間有限。從幅度看，避免長端利率過度下行的目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到。

　　華泰固收表示，金融體系存在順周期特性，央行出手調(diào)控關(guān)乎金融穩(wěn)定與政策公信力。但當(dāng)前的基本面、財政發(fā)力節(jié)奏之下，央行難以“借力”，利率大幅調(diào)整的概率不高，維持十年國債2.1%—2.4%的區(qū)間判斷。