張勵(lì)涵等：投放結(jié)構(gòu)變化，7月企業(yè)信貸提質(zhì)減速

　　中新經(jīng)緯8月14日電 題：投放結(jié)構(gòu)變化，7月企業(yè)信貸提質(zhì)減速

　　作者 張勵(lì)涵 興業(yè)研究公司宏觀研究員

　　郭于瑋 興業(yè)研究公司宏觀研究員

　　魯政委 興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

　　中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2024年7月新增人民幣貸款0.26萬億元，前值為2.13萬億元；新增社會(huì)融資規(guī)模0.77萬億元，前值為3.30萬億元。

　　融資節(jié)奏錯(cuò)位，政府債同比多增

　　7月新增社會(huì)融資規(guī)模7708億元，同比多增2342億元，社融增速小幅反彈至8.2%。

　　從分項(xiàng)上來看，新增人民幣貸款方面，7月新增信貸規(guī)模同比少增，其中票據(jù)融資繼續(xù)同比多增，實(shí)體融資需求繼續(xù)維持低位。值得注意的是，本月社融口徑下的新增信貸規(guī)模轉(zhuǎn)負(fù)，且與金融機(jī)構(gòu)口徑下的新增信貸規(guī)模讀數(shù)差距較大。這主要是由于本月新增非銀信貸規(guī)模較大，而非銀信貸不屬于實(shí)體信貸范圍，因此并沒有計(jì)算在社融當(dāng)中，使得社融口徑下的信貸規(guī)模明顯低于金融機(jī)構(gòu)口徑下的信貸規(guī)模。政府債券方面，7月地方債凈融資規(guī)模較上月進(jìn)一步收窄，拖累政府債規(guī)模。不過由于2023年同期基數(shù)較低，本月政府債券繼續(xù)實(shí)現(xiàn)同比多增。7月政府債券錄得6911億元，同比多增2802億元。直接融資方面，7月企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票融資規(guī)模分別錄得2028億元、231億元，分別同比變化為738億元、-555億元。

　　企業(yè)信貸提質(zhì)減速

　　7月金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款2600億元，同比少增859億元，信貸增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)至8.7%。其中，居民、企業(yè)貸款分別新增-2100億元、1300億元，同比分別少增93億元、1078億元。

　　從居民貸款來看，7月新增居民中長貸同比多增。具體來看，新增居民短期、中長期貸款分別為-2156億元、100億元，同比分別變化-821億元、772億元。中國人民銀行發(fā)布的《2024年第二季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告》顯示，第二季度預(yù)期未來房價(jià)上漲的比例較上個(gè)季度持平，為11.0%，預(yù)期房價(jià)下跌的比例較上個(gè)季度上行1.2個(gè)百分點(diǎn)至23.2%。房價(jià)上漲預(yù)期整體較弱，房地產(chǎn)反彈幅度不大。7月房地產(chǎn)交易溫和改善，我們估算的一、二手房成交面積加權(quán)同比錄得4.8%，較上月回升6.6個(gè)百分點(diǎn)，因而帶動(dòng)居民中長貸投放。

　　從企業(yè)貸款來看，新增企業(yè)短期、中長期新增貸款分別為-5500億元、1300億元，企業(yè)信貸投放延續(xù)低位運(yùn)行。不過，從貸款結(jié)構(gòu)看，7月末，制造業(yè)中長期貸款同比增長16.9%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款同比增長15.5%；“專精特新”企業(yè)貸款同比增長15.0%；普惠小微貸款同比增長17%，均高于同期全部貸款增速。目前信貸投放結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的過程，整體呈提質(zhì)減速態(tài)勢。(中新經(jīng)緯APP)

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責(zé)任編輯：張芷菡