符合預(yù)期！8月LPR報(bào)價(jià)均維持不變

　　中新經(jīng)緯8月20日電 8月LPR報(bào)價(jià)“按兵不動(dòng)”。

　　20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年8月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

　　來(lái)源：全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析認(rèn)為，7月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)剛剛分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，加之本次報(bào)價(jià)前央行主要政策利率(7天期逆回購(gòu)利率)保持穩(wěn)定，因此8月兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)不變符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。

　　“上月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，當(dāng)前的重點(diǎn)是引導(dǎo)企業(yè)和居民信貸利率跟進(jìn)下調(diào)；與此同時(shí)，考慮到現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)總體上保持著回升向好勢(shì)頭，各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，貨幣政策有條件堅(jiān)持穩(wěn)健基調(diào)，連續(xù)下調(diào)政策利率并引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)連續(xù)下調(diào)的必要性不大�！蓖跚喾Q(chēng)。

　　值得關(guān)注的是，8月15日，央行公告稱(chēng)，到期的MLF將于8月26日續(xù)做。當(dāng)天，央行開(kāi)展5777億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.70%，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有71億元逆回購(gòu)和4010億元MLF到期。

　　王青稱(chēng)，未來(lái)一段時(shí)期每月15日仍是MLF到期日，將MLF操作日期調(diào)整為25日后，需要在這段時(shí)期內(nèi)解決市場(chǎng)流動(dòng)性銜接問(wèn)題，避免資金面在MLF到期日大幅收緊，這是逆回購(gòu)操作加量的一個(gè)原因。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，央行公告將于8月26日進(jìn)行月內(nèi)MLF續(xù)做，進(jìn)一步釋放了MLF操作常規(guī)性后延至25日的信號(hào)(遇節(jié)假日相應(yīng)順延)。通過(guò)將MLF續(xù)做時(shí)間推遲至LPR報(bào)價(jià)時(shí)間之后，進(jìn)一步弱化了MLF利率的政策利率屬性，更加強(qiáng)化7天期回購(gòu)操作利率作為主要政策利率，逐步疏通由短及長(zhǎng)的利率傳導(dǎo)關(guān)系，持續(xù)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提升自主定價(jià)能力。

　　銀河證券研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)MLF的投放有可能固定在25日左右，可能基于兩點(diǎn)考慮：第一，7天逆回購(gòu)做為政策利率，其調(diào)整將釋放貨幣政策的明確信號(hào)，調(diào)整時(shí)點(diǎn)可能放在LPR報(bào)價(jià)日當(dāng)天或之前。MLF的投放和價(jià)格調(diào)整將發(fā)生在LPR報(bào)價(jià)公布日之后，表明只是跟隨，防止模糊政策信號(hào)。第二，月末流動(dòng)性季節(jié)性緊張，容易出現(xiàn)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率大幅偏離政策利率的情況。未來(lái)以?xún)r(jià)格型調(diào)控為主，需要加強(qiáng)政策利率對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的固定作用，減少市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的偏離幅度和波動(dòng)，選擇在月末操作有利于平抑波動(dòng)。

　　展望后市，王青認(rèn)為，年內(nèi)LPR報(bào)價(jià)還有小幅下調(diào)空間。綜合考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及物價(jià)水平，四季度央行還有可能再度下調(diào)主要政策利率，也就是7天期逆回購(gòu)利率，下調(diào)幅度估計(jì)在10到20個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)將引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)。

　　王青還稱(chēng)，未來(lái)除政策降息引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)下調(diào)外，近期銀行啟動(dòng)新一輪存款利率下調(diào)，增加報(bào)價(jià)行下調(diào)LPR報(bào)價(jià)的動(dòng)力。未來(lái)在提高LPR報(bào)價(jià)質(zhì)量過(guò)程中，也不排除政策利率保持不變，LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)的可能性。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)