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多措并舉壯大資本市場(chǎng)買(mǎi)方力量

2024-08-27 07:24:15 證券日?qǐng)?bào)

  今日視點(diǎn):多措并舉壯大資本市場(chǎng)買(mǎi)方力量

  蘇向杲

  近日,證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席吳清在北京召開(kāi)的專(zhuān)題座談會(huì)上表示,希望機(jī)構(gòu)投資者繼續(xù)堅(jiān)定信心,保持定力,堅(jiān)持長(zhǎng)期主義、專(zhuān)業(yè)主義,不斷提升專(zhuān)業(yè)投研能力,更好發(fā)揮示范引領(lǐng)作用,持續(xù)壯大買(mǎi)方力量,幫助投資者獲得合理回報(bào),增強(qiáng)投資者的信心和信任,更加成為市場(chǎng)運(yùn)行的“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。

  投資與融資是資本市場(chǎng)功能的一體兩面,買(mǎi)方力量的壯大對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展意義重大。筆者認(rèn)為,資本市場(chǎng)不同主體宜從三個(gè)維度發(fā)力,持續(xù)壯大買(mǎi)方力量。

  第一,多途徑提升上市公司投資價(jià)值。

  新“國(guó)九條”明確提出“推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值”。上市公司是市場(chǎng)之基,壯大買(mǎi)方力量的提前是上市公司具備投資價(jià)值,只有上市公司基本面向好、競(jìng)爭(zhēng)力過(guò)硬,資本市場(chǎng)涌現(xiàn)出更多優(yōu)質(zhì)企業(yè),才能吸引更多買(mǎi)方力量。具體而言,一方面,上市公司自身要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,提升可投性。這要求上市公司聚焦主業(yè),優(yōu)化公司治理,通過(guò)提升產(chǎn)品質(zhì)量等方式,強(qiáng)化盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力,增強(qiáng)分紅水平,進(jìn)而提升買(mǎi)方力量的“獲得感”。另一方面,政策層面宜進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司做強(qiáng)做優(yōu),鼓勵(lì)上市公司通過(guò)加大分紅和“注銷(xiāo)式”回購(gòu)、并購(gòu)重組、優(yōu)化市值管理等方式提升投資價(jià)值。另外,中介機(jī)構(gòu)要真正發(fā)揮“看門(mén)人”作用,從市場(chǎng)中篩選出優(yōu)秀的上市公司。

  第二,促進(jìn)更多中長(zhǎng)期資金入市。

  中長(zhǎng)期資金是買(mǎi)方力量的重要組成部分,社;、險(xiǎn)資、公募基金等中長(zhǎng)期資金積極“入市”對(duì)壯大買(mǎi)方力量至關(guān)重要。新“國(guó)九條”明確提出,“大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市,持續(xù)壯大長(zhǎng)期投資力量!

  整體而言,促進(jìn)中長(zhǎng)期資金加入買(mǎi)方力量有兩大抓手:一方面,險(xiǎn)資、公募基金、信托機(jī)構(gòu)宜進(jìn)一步加強(qiáng)投研能力建設(shè)。打鐵還需自身硬,強(qiáng)大的投研能力是促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市的必要條件。另一方面,政策層面宜多維度發(fā)力促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市,包括督促機(jī)構(gòu)投資者樹(shù)牢理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念;引導(dǎo)資管機(jī)構(gòu)從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報(bào)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變;鼓勵(lì)公募基金發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金,引導(dǎo)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場(chǎng);提升企業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老金的投資靈活度;健全長(zhǎng)期投資的考核、會(huì)計(jì)、稅收等激勵(lì)機(jī)制等。

  第三,優(yōu)化資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。

  近年來(lái),我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)蹄疾步穩(wěn),為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了強(qiáng)有力支撐。未來(lái),正如上述座談會(huì)與會(huì)單位建議,仍需“進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度,推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí),提高制度的包容性和精準(zhǔn)性,吸引更多科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力代表企業(yè)上市”。具體來(lái)說(shuō),監(jiān)管層面宜從發(fā)行上市準(zhǔn)入、上市公司持續(xù)監(jiān)管、退市監(jiān)管等環(huán)節(jié)著手,持續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)制度。實(shí)際上,新“國(guó)九條”也提到了“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”“嚴(yán)格上市公司持續(xù)監(jiān)管”“加大退市監(jiān)管力度”“加強(qiáng)交易監(jiān)管”等諸多資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)層面的內(nèi)容。

  近年來(lái),監(jiān)管部門(mén)密集出臺(tái)了多項(xiàng)舉措促進(jìn)買(mǎi)方力量的壯大,并取得了一系列積極效果。著眼未來(lái),壯大買(mǎi)方力量,既對(duì)促進(jìn)投融資結(jié)構(gòu)趨于合理,建成與金融強(qiáng)國(guó)相匹配的高質(zhì)量資本市場(chǎng)有重要意義,也對(duì)促進(jìn)資源優(yōu)化配置、推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、支持科技創(chuàng)新等方面有重要意義。不過(guò),也應(yīng)看到,壯大買(mǎi)方力量是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,難以一蹴而就,需要資本市場(chǎng)各參與方歸位盡責(zé),久久為功。

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