屠強(qiáng)等：高溫強(qiáng)降雨交替擾動(dòng)“暑期物價(jià)”，四季度影響或消退

　　中新經(jīng)緯8月20日電 題：高溫強(qiáng)降雨交替擾動(dòng)“暑期物價(jià)”，四季度影響或消退

　　作者 屠強(qiáng) 申萬宏源證券資深高級宏觀分析師

　　趙偉 申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

　　7月份的天氣通常表現(xiàn)為強(qiáng)降雨與高溫交替出現(xiàn)，而今年兩類天氣卻呈現(xiàn)并存的特征。今年7月，全國平均氣溫為23.2攝氏度，為1961年以來歷史同期最高溫；全國平均降水量達(dá)140.0毫米，較去年同期增加15%，為1961年以來歷史同期第三多。高溫、強(qiáng)降雨頻繁出現(xiàn)，相關(guān)預(yù)警信息發(fā)布量明顯增多。

　　7月，受強(qiáng)降雨影響較大的山東、河南、四川等地屬“產(chǎn)菜”“養(yǎng)豬”大省。與高溫天氣相比，強(qiáng)降雨對食品、特別是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格具有階段性沖擊。

　　強(qiáng)降雨導(dǎo)致蔬菜7月價(jià)格抬升，該影響持續(xù)時(shí)間或有1-2個(gè)月。運(yùn)輸成本也有增加，7月零擔(dān)重貨指數(shù)較前月提升1.04%。蔬菜價(jià)格隨之呈現(xiàn)超季節(jié)性上漲。但極端天氣對鮮菜價(jià)格的沖擊周期或僅為1-2個(gè)月。一方面，以2021年9月下旬強(qiáng)降雨對蔬菜價(jià)格影響的規(guī)律看，推升次月鮮菜CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))環(huán)比大幅增長16.6%，而隨后兩個(gè)月漲幅明顯收窄。另一方面，天氣因素消退后，鮮菜生長周期為1個(gè)月左右。

　　水果供應(yīng)也具同理性，價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于季節(jié)性，預(yù)計(jì)該走勢或持續(xù)2-3個(gè)月。從往年來看，7月水果批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢，但今年7月受強(qiáng)降雨影響，水果CPI環(huán)比僅下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，降幅較過往同期收窄。

　　相較之下，強(qiáng)降雨對豬肉供給有短期影響，但相對有限。8月豬價(jià)繼續(xù)上漲，更多反映前期存欄下滑。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，強(qiáng)降雨亦能給生豬供應(yīng)鏈帶來外部沖擊，但對豬肉供給擾動(dòng)相對較少。8月天氣因素消減后，豬肉均價(jià)持續(xù)上漲，更多緣于前期生豬存欄下滑、供給持續(xù)收縮。

　　服務(wù)業(yè)價(jià)格拖累，結(jié)構(gòu)上主要緣于高溫天氣。而強(qiáng)降雨對服務(wù)業(yè)價(jià)格的影響則更為分化。7月旅游CPI同比僅上行3.1%，漲幅較去年同期收窄10個(gè)百分點(diǎn)。高溫對居民的出行需求形成明顯約束，氣溫與旅游CPI走勢呈反向變化。而降雨量與旅游CPI走勢并不完全相反，一方面降雨限制人流出行，直接導(dǎo)致旅游和住宿需求回落；另一方面航班供給減少，商務(wù)出行剛性會適度推升機(jī)票價(jià)格。

　　總之，天氣因素雖抑制服務(wù)CPI，但將明顯推動(dòng)食品CPI偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)8月整體CPI同比在高基數(shù)下仍小幅上升，9月后走勢則基本平穩(wěn)。預(yù)計(jì)三季度食品CPI將階段性支撐整體CPI，四季度天氣影響或消退。(中新經(jīng)緯APP)

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